电力板块中期表现强势，复盘电力八龙头业绩，这两只超预期

近期电力板块表现不错，从周k看中期情况，电力行业指数从今年一月份震荡上行，赚钱效应还是有的。年报和一季报出成绩后，不同方向有所差异。

首先我们看看八龙头的业绩表现：

华能水电净利同增41%

长江电力净利同增30%

水电的两大哥业绩都是超预期的，依然很稳。

但是，中国广核净利同减16%

龙源电力净利同减22%，

它们业绩比较一般了。

第一家，长江电力

24年业绩营收和净利双增，一季度业绩也是双增，非常恐怖的赚钱能力。毛利率52%，负债率59%也有在缓慢下降。

第二家，华能水电

2024年，公司实现营收248.82亿元，同比增长6.05%。归母净利润82.97亿元，同比增长8.63%。今年一季度来看，公司实现营收同比增长21.84%；净利润15.08亿元，同比增长41.56%。毛利率维持在54.8%。从新机组投产，到盈利提升，水电业务的稀缺性优势越来越明显了。

第三家，中国广核

2025年一季度，实现营业收入200.3亿元，同比增长4.41%，实现归母净利润30.3亿元，同比下滑16.1%，这个是低于我们的预期的。属于短期波动，长期成长的确定性应该没有变。

第四家，龙源电力

2024实现收入370.7亿元，同比-2.58%；归母净利同比+0.66%。一季度净利润同比减少22%。来风偏弱影响短期业绩。